Mercado corta IPCA do próximo ano para 4,46%, enquanto mantém PIB em 2,16% e Selic em 15%; expectativas seguem ancoradas para 2026 em diante
A edição do Boletim Focus divulgada nesta segunda-feira, 17 de novembro, trouxe nova rodada de ajuste das projeções do mercado, com destaque para a queda nas estimativas de inflação para 2025. O IPCA esperado recuou de 4,55% para 4,46%, marcando a primeira redução em uma semana após movimentos de alta observados anteriormente.
As projeções para o PIB de 2025 permaneceram estáveis em 2,16%, sinalizando manutenção das expectativas de crescimento, apesar da volatilidade recente nos indicadores de atividade. O câmbio projetado para o fim do ano também teve leve queda, passando de R$ 5,41 para R$ 5,40 por dólar.
A taxa Selic prevista para dezembro de 2025 foi mantida em 15%, nível que o mercado espera que marque o fim do atual ciclo de aperto monetário. Essa estabilidade já dura 21 semanas consecutivas, reforçando a leitura de que o cenário de juros elevados deve se estender por mais tempo.
Perspectivas para 2026 e anos seguintes
Para 2026, as projeções seguem praticamente congeladas:
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IPCA: 4,20%
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PIB: 1,78%
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Câmbio: R$ 5,50
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Selic: 12,25%
O comportamento estável também se repete para 2027 e 2028, com inflação esperada em 3,80% e 3,50%, respectivamente, e Selic projetada em 10,5% e 10%.
Leitura de mercado
A queda das projeções de inflação para 2025 sugere uma leitura ligeiramente mais favorável do mercado diante dos últimos dados de preços, mesmo com a política monetária em patamar restritivo. Já a estabilidade das projeções para os anos seguintes indica percepção de risco controlado no horizonte mais longo, mas sem espaço para cortes agressivos de juros.
Para investidores, o Focus desta semana oferece um quadro de expectativas praticamente consolidado: inflação ainda acima da meta no curto prazo, crescimento moderado e juros altos por mais tempo — combinação que segue orientando a precificação dos ativos domésticos.
