O Boletim Focus, divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (20), mostrou que o mercado financeiro voltou a reduzir a expectativa para a inflação em 2025. A projeção do IPCA caiu de 4,72% para 4,70%, marcando a quarta semana consecutiva de revisão para baixo. Para 2026, a estimativa também teve leve recuo, passando de 4,28% para 4,27%.
Enquanto isso, a projeção para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2025 subiu de 2,16% para 2,17%, sendo essa a primeira revisão positiva após semanas de estabilidade. Para os anos seguintes, as expectativas seguem moderadas: 1,80% em 2026, 1,82% em 2027 e 2,00% em 2028.
A estimativa para a taxa básica de juros (Selic) se manteve em 15% ao ano para 2025, mesmo patamar registrado nas últimas 17 semanas. Para 2026, a projeção segue em 12,25%, com estabilidade também nos anos seguintes: 10,50% em 2027 e 10,00% em 2028. O câmbio, por sua vez, deve encerrar 2025 cotado a R$ 5,45, sem alterações em relação ao boletim anterior. A mesma estabilidade é esperada para os anos seguintes, com projeções de R$ 5,50 (2026), R$ 5,51 (2027) e R$ 5,56 (2028).
A sequência de cortes na projeção da inflação indica que os analistas estão mais confiantes em relação ao controle dos preços, mesmo com a taxa de juros ainda elevada. Por outro lado, o crescimento econômico projetado segue em ritmo moderado, o que pode manter o Banco Central cauteloso quanto à velocidade de redução da Selic nos próximos meses.
O Boletim Focus é divulgado semanalmente e reúne a mediana das projeções de cerca de 100 instituições financeiras para os principais indicadores macroeconômicos do país.
