Companhia reforça capacidade de investimento e sustentabilidade financeira em meio à revisão tarifária no Paraná
A Sanepar (SAPR11) reportou lucro líquido de R$ 246,4 milhões no terceiro trimestre de 2025, queda de 34,7% em relação ao mesmo período do ano anterior, refletindo o aumento de custos operacionais e provisões judiciais. Apesar da retração no resultado final, a estatal paranaense apresentou receita líquida 5,5% maior, de R$ 1,8 bilhão, impulsionada pelo reajuste tarifário de 3,78% e pela expansão das ligações de água e esgoto.
O EBITDA somou R$ 555,6 milhões, com margem de 30,8%, ante 44,4% no 3T24. O desempenho foi afetado pelo crescimento de 28,4% nos custos e despesas operacionais, influenciado por novos contratos de PPPs e pelo avanço de gastos com serviços de terceiros. Ainda assim, a geração de caixa operacional atingiu R$ 4,97 bilhões, um salto de mais de 500%, reforçando a solidez financeira da companhia.
Com endividamento líquido equivalente a apenas 0,5x o EBITDA, a Sanepar mantém baixo nível de alavancagem, mesmo após investir R$ 765 milhões no trimestre — alta de 52% sobre o 3T24 —, com destaque para projetos de esgotamento sanitário, que concentraram 58% dos aportes.
Os indicadores de rentabilidade, apesar da pressão de custos, seguem saudáveis: ROE de 18,7% e ROIC de 13,1%. A companhia encerrou setembro com R$ 12 bilhões em patrimônio líquido e valor de mercado estimado em R$ 11,4 bilhões.
No campo regulatório, a empresa avança na 3ª Revisão Tarifária Periódica (ciclo 2025-2028) conduzida pela Agepar, que fixou a tarifa média em R$ 6,83/m³. A estatal também implementará a Tarifa Social de Água e Esgoto, com desconto de 50% para famílias de baixa renda, alinhando-se à nova Lei Federal nº 14.898/2024.
Com 346 concessões municipais e metas de universalização de serviços até 2048, a Sanepar segue combinando expansão operacional e disciplina financeira. Mesmo com menor lucro no trimestre, a geração de caixa e o ritmo de investimentos demonstram resiliência em um setor regulado e de forte demanda estrutural.
